Opções sobre a moeda pode ser um pouco confuso para o preço, especialmente para alguém que não é usado para a terminologia do mercado, especialmente com as unidades. Neste post vamos quebrar as etapas para o preço de uma opção de FX usando um par de métodos diferentes é para Use o modelo Garman Kohlhagen que é uma extensão dos modelos Black Scholes para FX eo outro é usar Black 76 e preço a opção como uma opção em um futuro Nós também podemos preço esta opção como uma opção de compra ou como uma opção de venda . Estamos assumindo que você tem uma opção pricer para fazer esses cálculos Você pode baixar um teste gratuito de ResolutionPro para esta opção purpose. Put em GBP, Opção de chamada em USD. Valuation Data 24 de dezembro de 2009.Maturity Data 7 de janeiro de 2010.Spot Preço a partir de 24 de dezembro 1 599.Exercise o preço 1 580.Volatility 10.GBP taxa livre de risco 0 42.USD taxa livre de risco 0 25.Notional 1.000.000 GBP. Put opção no exemplo de FX. Primeiro, vamos olhar para a opção de colocar O O preço spot corrente é a seguinte: 1 599 Isto significa 1 GBP 1 599 US D Assim, a taxa de USD GBP deve cair para abaixo da greve de 1 580 para esta opção de ser in the money. We agora colocar as entradas acima em nossa opção pricer Note nossas taxas acima são compostos anualmente, Act 365 Embora geralmente essas taxas Seriam cotados como simples juros, Act 360 para USD, Act 365 para GBP e precisaríamos convertê-los para qualquer contagem diária de compostos que nosso pricer usasse. Estamos usando um prerker de Scholes Black Gereralized, que é o mesmo que Garhman Kohlhagen quando usado com FX Input. Our resultado é 0 005134 As unidades do resultado são os mesmos que a nossa entrada que é USD GBP Então, se nós múltiplos isso por nosso notional em GBP obtemos nosso resultado em USD como as unidades GBP cancelar out.0 005134 USD GBP x 1.000.000 GBP 5.134 USD. Call opção no exemplo FX. Now deixe s executar o mesmo exemplo como uma opção de chamada Nós invertemos o nosso preço spot e exercício para ser GBP USD em vez de USD GBP. Esta vez as unidades estão em GBP USD Para obter o mesmo Resultado em USD, nós múltiplos 0 002032 GBP USD x 1,580,000 USD o nocional em USD x 1 599 USD GBP spot actual 5,134 USD. Note nas entradas para o nosso pricer, estamos agora usando a taxa de USD como doméstica e GBP como foreign. The ponto-chave destes exemplos é mostrar que é sempre importante considerar as unidades De suas entradas como que irá determinar como convertê-los em unidades que você require. FX Opção em exemplo futuro. O nosso próximo exemplo é o preço da mesma opção como uma opção em um futuro usando o modelo Black 76. Nosso preço a termo para a moeda No prazo de validade é de 1 5991. Vamos usar isso como nosso subjacente em nossa opção preta pricer. We obter o mesmo resultado quando nós preços usando o Black-Scholes Garman Kohlhagen modelos 5,134 USD. For detalhes sobre a matemática por trás destes modelos, por favor, consulte . Saiba mais sobre o suporte da Resolution para derivativos de câmbio. A maioria dos populares Posts. Foreign opção de troca Wikis. In financiamento, uma opção de câmbio comumente abreviado apenas opção FX ou opção de moeda é um instrumento financeiro derivado onde o proprietário tem o direito, mas n A obrigação de trocar moeda denominada em uma moeda em outra moeda a uma taxa de câmbio pré-acordada em uma data especificada ver Derivativo cambial. O mercado de opções FX é o mercado mais profundo, maior e mais líquido para opções de qualquer tipo no mundo A maior parte do volume de opção de FX é negociado OTC e é ligeiramente regulamentado, mas uma fração é negociada em bolsas como a Bolsa de Valores Internacional da Bolsa de Filadélfia ou a Chicago Mercantile Exchange para opções sobre contratos de futuros O mercado global de opções cambiais negociadas foi nocionalmente Avaliado pelo Banco de Pagamentos Internacionais em 158.300 bilhões em 2005 citação necessária. Por exemplo, uma opção de GBPUSD FX pode ser especificado por um contrato dando ao proprietário o direito, mas não a obrigação de vender 1.000.000 e comprar 2.000.000 em 31 de dezembro Neste caso, o pré A taxa de câmbio acordada ou o preço de exercício é de 2 0000 USD por GBP ou 0 5000 GBP por USD e os nocionais são 1.000.000 e 2.000.000. Tipo de contrato é tanto uma chamada em dólares e uma colocação em libras esterlinas e é muitas vezes chamado de um GBPUSD colocado pelos participantes do mercado, como é um colocar na taxa de câmbio poderia igualmente ser chamado de uma chamada USDGBP, mas a convenção do mercado é a cotação GBPUSD USD Por GBP. Se a taxa for inferior a 2 0000, venha a 31 de Dezembro dizer em 1 9000, o que significa que o dólar é mais forte ea libra é mais fraco, então a opção será exercida, permitindo que o proprietário para vender GBP em 2 0000 e imediatamente comprar Ele volta no mercado à vista em 1 9000, fazendo um lucro de 2 0000 GBPUSD - 1 9000 GBPUSD 1.000.000 GBP 100.000 USD no processo Se eles imediatamente trocam seus lucros em GBP isso equivale a 100.000 1 9000 52.631 58 GBP. Generally em pensar sobre Opções, presume-se que um está comprando um ativo, por exemplo, você pode ter uma opção de compra no petróleo, o que lhe permite comprar petróleo a um determinado preço Pode-se considerar esta situação mais simetricamente em FX, onde troca um put on GBPUSD permite Um para trocar GBP por USD ele É ao mesmo tempo um colocar em GBP e uma chamada em USD. Como um exemplo vívido as pessoas geralmente consideram que em um restaurante de fast food, compra hambúrgueres e paga em dólares, mas pode-se dizer que o restaurante compra dólares e paga em hambúrgueres. Há uma série de subtilezas que se seguem a partir desta simetria. Ratio de nocionais A razão dos nocionais em uma opção de FX é a greve não o local atual ou encaminhar Notavelmente, ao construir uma estratégia de opção de opções FX, deve-se ter cuidado para corresponder As noções de moeda estrangeira, e não as noções monetárias locais, senão as moedas estrangeiras recebidas e entregues não compensam e uma é deixada com risco residual Pagamento não linear A recompensa por uma opção de baunilha é linear no subjacente, quando se denomina o pagamento em Um dado numraire No caso de uma opção de FX em uma taxa deve-se ter cuidado com a moeda que é o subjacente e que é o numraire no exemplo acima, uma opção em GBPUSD dá um valor de USD que é linear em GBP USD um movimento de 2 0000 para 1 9000 gera um lucro de 10 2,000,000 2 0000 100,000, mas tem um valor de GBP não-linear Inversamente, o valor de GBP é linear na taxa de USDGBP, enquanto o valor de USD é não linear Isto é porque inverter A taxa tem o efeito de, que é não-linear. A volatilidade implícita de uma opção de FX depende do numraire do comprador, novamente por causa da não-linearidade de. Hedging com opções de FX. As corporações usam principalmente opções de FX para Hedge fluxos de caixa futuros incertos em uma moeda estrangeira A regra geral é para cobrir certos fluxos de caixa em moeda estrangeira com forwards e fluxos de caixa estrangeiros incertos com options. Suppose uma empresa de manufatura do Reino Unido está esperando ser pago EU 100.000 para uma peça de equipamento de engenharia para Ser entregue em 90 dias Se a GBP se fortalecer contra os EUA nos próximos 90 dias, a empresa britânica perderá dinheiro, já que receberá menos GBP quando os US 100.000 forem convertidos em GBP. No entanto, se a GBP enfraquecer contra os EUA , Então a empresa do Reino Unido vai ganhar dinheiro adicional a empresa está exposta ao risco de FX Assumindo que o fluxo de caixa é certo, a empresa pode entrar em um contrato a termo para entregar os EU 100.000 em 90 dias, em troca de GBP no atual forward Este contrato a termo é gratuito e, presumindo que o dinheiro esperado chegue, corresponde exatamente à exposição da empresa, perfeitamente protegendo seu risco de FX. Se o fluxo de caixa for incerto, a empresa provavelmente irá querer usar opções se a empresa entrar em um FX futuro Contrato e o dinheiro USD esperado não é recebido, em seguida, o forward, em vez de cobertura, expõe a empresa a risco de FX na direção oposta. Usando opções, a empresa do Reino Unido pode comprar uma chamada de GBP opção de venda USD o direito de vender parte ou todos Do seu rendimento esperado em libras esterlinas a uma taxa pré-determinada, o que protegerá o valor em GBP que a empresa receberá em 90 dias, supondo que o dinheiro é recebido. Custo no máximo o prêmio de opção ao contrário de um adiante, que pode ter perdas ilimitadas. y Ield um lucro se o dinheiro esperado não é recebido, mas as taxas de câmbio mover-se em seu favor. Valuing FX opções O modelo Garman-Kohlhagen. Como no modelo Black-Scholes para opções de ações eo modelo Black para certas opções de taxa de juros o valor de um A opção européia em uma taxa de FX é calculada tipicamente supondo que a taxa segue um processo log-normal. Em 1983 Garman e Kohlhagen estenderam o modelo de Black-Scholes para lidar com a presença de duas taxas de interesse um para cada moeda Suponha que rd é o A taxa de juros livre de risco para expirar da moeda nacional e rf é a taxa de juros livre de risco de moeda estrangeira onde a moeda nacional é a moeda na qual obtemos o valor da opção a fórmula também exige que as taxas de FX - Ser cotado em termos de unidades de moeda nacional por unidade de moeda estrangeira Em seguida, o valor em moeda nacional de uma opção de compra na moeda estrangeira é. O valor de uma opção de venda tem valor. S 0 é a taxa spot atual K é o preço de exercício N é a função de distribuição normal cumulativa rd é o risco doméstico livre taxa de juros simples rf é o risco estrangeiro taxa de juros simples livre T é o tempo até o vencimento calculado de acordo com a convenção de contagem de dias apropriada e é a volatilidade da taxa de câmbio Gestão de Risco. Garman-Kohlhagen GK é o modelo padrão utilizado para calcular o preço de uma opção de FX, no entanto, há uma ampla gama de técnicas em uso para o cálculo da exposição de risco de opções, ou gregos Embora o preço produzido por cada modelo vai concordar , Os números de risco calculados por modelos diferentes podem variar significativamente de acordo com os pressupostos utilizados para as propriedades das variações do preço à vista, da superfície de volatilidade e das curvas de taxa de juro. Após GK, os modelos mais comuns em uso são SABR e volatilidade local, Números com uma contraparte, por exemplo, para trocar delta, ou calcular a greve numa opção de 25 delta, os números de Garman-Kohlhagen são sempre utilizados. Reign moeda do mercado de câmbio forex ou FX troca moedas permite que bancos e outras instituições facilmente comprar e vender moedas 1.O objectivo do mercado de câmbio é ajudar o comércio internacional e investimento Um mercado de câmbio ajuda as empresas a converter uma moeda para outro Por exemplo, Ele permite que uma empresa dos EUA para importar bens europeus e pagar euros, mesmo que a renda do negócio é em dólares dos EUA. Em uma transação de câmbio típico de um partido compra uma quantidade de uma moeda, pagando uma quantidade de outra moeda O mercado de câmbio moderno Começaram a se formar durante a década de 1970, quando os países passaram gradualmente a taxas de câmbio flutuantes do regime de câmbio anterior, que permaneceu fixo de acordo com o sistema de Bretton Woods. O mercado de câmbio é único por causa de seus volumes de negociação. Dispersão geográfica. Suas longas horas de negociação 24 horas por dia, exceto nos finais de semana de 22 00 UTC no domingo até 22 0 0 UTC sexta-feira. A variedade de fatores que afetam as taxas de câmbio. as baixas margens de lucro em comparação com outros mercados de renda fixa, mas os lucros podem ser elevados, devido ao volume muito grande de negociação. O uso de alavancagem. 2007, medido em bilhões de dólares. Como tal, foi referido como o mercado mais próximo da concorrência perfeita ideal, não obstante a manipulação do mercado pelos bancos centrais De acordo com o Banco de Pagamentos Internacionais 2 média diária volume de negócios nos mercados globais de câmbio é estimado em 3 98 trilhões Negociação nos principais mercados financeiros do mundo foram responsáveis por 3 21 trilhões de dólares Esta cerca de 3 21 trilhões no principal mercado de câmbio volume de negócios foi repartido da seguinte forma.
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